ЦФА выпускает эмитент через оператора из реестра Банка России

Цифровые права отличаются от цифровой валюты тем, что за ними стоит обязанный человек или организация. По пункту 1 части 1 статьи 2 закона 282-ФЗ у цифровой валюты нет лица, обязанного перед каждым её обладателем. У цифрового права такое лицо есть: это эмитент, который отвечает по своим обязательствам перед обладателями.

Цифровые финансовые активы, или ЦФА, это один из видов цифровых прав. Выпускает их эмитент, а размещает только оператор информационной системы, включённый Банком России в реестр (пункты 15 и 23 части 1 статьи 2). Само понятие «цифровые права» закон берёт из Гражданского кодекса (часть 3 статьи 2).

Какие бывают цифровые права

Утилитарное цифровое право не может давать право требовать имущество, права на которое или сделки с которым подлежат государственной регистрации или нотариальному удостоверению, документарные ценные бумаги и наличные деньги, включая иностранную валюту. Исключение сделано для памятных и инвестиционных монет из драгоценных металлов (часть 20 статьи 7). Цифровые акции публичного акционерного общества размещать запрещено (часть 1 статьи 9).

Кто выпускает и кто размещает

Эмитент по пункту 26 части 1 статьи 2 это юридическое лицо, индивидуальный предприниматель, федеральный или региональный орган исполнительной власти, орган местного самоуправления. Он несёт обязательства перед обладателями.

Оператор оказывает услуги по размещению цифровых прав и даёт доступ к своей информационной системе для их передачи, залога и других действий (часть 1 статьи 6). Эмитент заключает с ним договор, присоединяясь к правилам информационной системы (часть 8 статьи 6). Правила публикуются на сайте оператора, а изменения вступают в силу не ранее чем через 15 рабочих дней после публикации (часть 6 статьи 6). Оператор обязан вступить в саморегулируемую организацию операторов (часть 27 статьи 6).

Основной документ выпуска называется решение о выпуске цифровых прав. По части 1 статьи 7 в нём указаны эмитент, оператор, идентификационный номер решения, который присвоил оператор, вид и объём прав, порядок исполнения обязательств, цена, способ оплаты, количество, обеспечение и ограничение ответственности эмитента, если оно есть. Решение подписывается усиленной квалифицированной электронной подписью (часть 7 статьи 7) и находится в открытом доступе на сайте оператора и на сайте эмитента, если он есть, пока эмитент не исполнит все обязательства (часть 11 статьи 7).

Категории для покупателя

Банк России вправе определить, какие цифровые права кому доступны (части 17, 18 и 19 статьи 7):

• для квалифицированных инвесторов: остальным резидентам купить их нельзя;
• доступные после тестирования: человек без статуса квалифицированного инвестора покупает их после положительного результата теста;
• доступные без ограничений: их могут покупать граждане и российские организации без статуса.

Отдельно существуют ограниченные в обращении цифровые права: решение о выпуске может разрешить покупку только нерезидентам или индивидуальным предпринимателям и организациям, указанным в решении (часть 2 статьи 7).

Если теста нет, оператор может зачислить цифровые права, доступные после тестирования, только при трёх условиях одновременно: человек получил уведомление о рисках не более года назад, подал заявление о принятии рисков, а сумма таких сделок за календарный год не превышает 300 тысяч рублей (часть 22 статьи 6).

Как закон защищает покупателя

• Если оператор зачислил человеку без статуса цифровые права для квалифицированных инвесторов, он обязан по требованию покупателя выкупить их за свой счёт и возместить расходы (часть 17 статьи 6). Иск подают в течение одного года со дня покупки (часть 19). Защита не действует, если статус получен по недостоверным сведениям самого покупателя (часть 18).
• Эмитент не вправе отказаться от исполнения обязательств, даже если права купил человек, не указанный в решении о выпуске (часть 26 статьи 6).
• Долговые ЦФА размещаются только после полной оплаты, оплачиваются и исполняются только деньгами (часть 14 статьи 6). Вид и объём обязательств по ним менять нельзя (пункт 1 части 15 статьи 7).
• Обеспеченные цифровые права дают обладателю все права из обеспечения, и эти права переходят вместе с цифровыми правами (часть 9 статьи 7).
• Ограничение ответственности эмитента должно быть указано в решении явно и недвусмысленно (часть 6 статьи 7).

Что проверить перед покупкой

1. Оператор в реестре. Размещать ЦФА вправе только оператор из реестра Банка России. Как искать реестры, разобрано на странице о реестрах.
2. Решение о выпуске. Найдите его на сайте оператора, сверьте идентификационный номер и эмитента.
3. Вид прав. Денежное требование, акция, право на вещь или услугу: от этого зависит, что вы получите.
4. Категория. Нужен ли статус квалифицированного инвестора или тест, и не превышаете ли вы годовую сумму без теста.
5. Обеспечение и ответственность. Есть ли обеспечение и не ограничена ли ответственность эмитента.
6. Порядок исполнения. Сроки и способ выплат, для долговых ЦФА порядок расчёта периодических выплат (пункт 5 части 15 статьи 7).

Дата редакции: 23 октября 2026 года. Материал справочный и не заменяет юридическую консультацию.